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重點新聞
經濟 | 中國經濟活動指標
中國2026年第3季度國內生產總值同比增長升至4.5%，高於市場預期的4.4%，帶動2026年前9個月同比增長達4.6%。9月份數據好壞參半。零售銷售增長回升至同比1.1%，高於市場預期的0.5%；工業生產同比增長5.5%。然而，固定資產投資年初至今同比下跌7.2%，受房地產固定資產投資拖累——後者跌幅擴大至年初至今同比-20.6%，低於預期。失業率改善至5.2%。鑑於年初至今國內生產總值增長為4.6%以及比較基數偏低，我們將2026年國內生產總值預測上調至同比4.5%。
行業更新 | 中國房地產
國家統計局數據顯示，2026年9月新建住宅銷售建築面積按年下降22.6%，為2026年單月最大跌幅；而2026年前9個月二手成交建築面積則按年增長10.7%，達到新建住宅銷售建築面積的1.3倍。2026年9月，一線城市新屋及二手樓價格按月分別上升0.1%及0.2%。2026年9月住戶中長期貸款增加人民幣874億元，較去年同期少65%。2026年10月1日至18日，一線城市一手住宅及二手住宅銷售量分別按年增長8%及30%。對中國房地產行業維持「跑輸大市」評級。
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中國2026年第3季度國內生產總值同比增長升至4.5%，高於市場預期的4.4%，帶動2026年前9個月同比增長達4.6%。9月份數據好壞參半。零售銷售增長回升至同比1.1%，高於市場預期的0.5%；工業生產同比增長5.5%。然而，固定資產投資年初至今同比下跌7.2%，受房地產固定資產投資拖累——後者跌幅擴大至年初至今同比-20.6%，低於預期。失業率改善至5.2%。鑑於年初至今國內生產總值增長為4.6%以及比較基數偏低，我們將2026年國內生產總值預測上調至同比4.5%。
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國家統計局數據顯示，2026年9月新建住宅銷售建築面積按年下降22.6%，為2026年單月最大跌幅；而2026年前9個月二手成交建築面積則按年增長10.7%，達到新建住宅銷售建築面積的1.3倍。2026年9月，一線城市新屋及二手樓價格按月分別上升0.1%及0.2%。2026年9月住戶中長期貸款增加人民幣874億元，較去年同期少65%。2026年10月1日至18日，一線城市一手住宅及二手住宅銷售量分別按年增長8%及30%。對中國房地產行業維持「跑輸大市」評級。
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