分析员
主要指数
重点要闻
行业更新 | 互联网
我们预期中秋节及国庆假期期间的旅游需求将保持稳健，受惠于更长的旅游出行窗口，带动逗留时间延长、旅游距离增加，以及出境需求更为强劲。 携程及同程旅行的预订数据显示长途及国际旅游展现韧性，尽管整体客运量增长仍然温和。我们预期，国际业务扩张以及人工智能提升的营运效率将支撑线上旅游平台（OTA）公司的增长，但部分增幅会被较疲软的国内旅游需求及监管调整所抵销。维持「与大市一致」评级。首选「买入」股：携程。
公司更新 | 阿里巴巴集团 （9988 HK／买入／港币108.4元／目标价：港币188元）
我们于9月22日至24日出席了2026年阿里云栖大会，要点包括：a)模型路线图持续扩展至5万亿至10万亿参数，并推出新款多模态模型；b)凭借「真武」V900、「倚天」CPU路线图及「磐久」超级节点，进一步拓展其专有算力堆叠；以及c)持续扩展云端基础设施，目标是在2032年前将全球数据中心容量提升至超过20GW。维持「买入」评级，目标价维持在港币188元（美金192元）不变。
公司更新 | 舜宇光学科技 （2382 HK／买入／港币62.7元／目标价：港币106元）
在9月22日至23日于台北举行的舜宇光学科技非交易路演中，尽管市场对智能手机市场萎缩的担忧依然显著，但关注点主要集中在光互连组件、XR及泛物联网等新兴业务。管理层的指引维持乐观，预计由人工智能驱动的快速增长新兴业务以及市场份额提升，将可抵销截至2027年来自智能手机市场的逆风。维持「买入」评级及目标价港币106元，相当于21.1倍2027年预测市盈率 。
重点要闻
行业更新 | 互联网
我们预期中秋节及国庆假期期间的旅游需求将保持稳健，受惠于更长的旅游出行窗口，带动逗留时间延长、旅游距离增加，以及出境需求更为强劲。 携程及同程旅行的预订数据显示长途及国际旅游展现韧性，尽管整体客运量增长仍然温和。我们预期，国际业务扩张以及人工智能提升的营运效率将支撑线上旅游平台（OTA）公司的增长，但部分增幅会被较疲软的国内旅游需求及监管调整所抵销。维持「与大市一致」评级。首选「买入」股：携程。
公司更新 | 阿里巴巴集团 （9988 HK／买入／港币108.4元／目标价：港币188元）
我们于9月22日至24日出席了2026年阿里云栖大会，要点包括：a)模型路线图持续扩展至5万亿至10万亿参数，并推出新款多模态模型；b)凭借「真武」V900、「倚天」CPU路线图及「磐久」超级节点，进一步拓展其专有算力堆叠；以及c)持续扩展云端基础设施，目标是在2032年前将全球数据中心容量提升至超过20GW。维持「买入」评级，目标价维持在港币188元（美金192元）不变。
公司更新 | 舜宇光学科技 （2382 HK／买入／港币62.7元／目标价：港币106元）
在9月22日至23日于台北举行的舜宇光学科技非交易路演中，尽管市场对智能手机市场萎缩的担忧依然显著，但关注点主要集中在光互连组件、XR及泛物联网等新兴业务。管理层的指引维持乐观，预计由人工智能驱动的快速增长新兴业务以及市场份额提升，将可抵销截至2027年来自智能手机市场的逆风。维持「买入」评级及目标价港币106元，相当于21.1倍2027年预测市盈率 。
IMPORTANT NOTICE - DISCLOSURES AND DISCLAIMERS
This report is provided subject to, and must be read together with, the full Disclosures / Disclaimers available at this link, which are incorporated by reference into this report. In particular, this report is intended for general circulation and informational purposes only and does not constitute personal investment advice or a recommendation to buy or sell any investment product or security. You should independently evaluate the information and, where necessary, seek advice from a qualified financial adviser regarding the suitability of any investment. Analyst certifications required under applicable regulations, including SEC Regulation AC (where relevant), are included in this report. By accessing, receiving or using this report, you acknowledge that you have read, understood and agreed to be bound by the Disclosures / Disclaimers, as may be amended, supplemented or updated from time to time.
