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经济 | 中国通胀
在交通及通讯通胀的带动下,中国8月整体消费者物价指数通胀按年升至0.8%(按月+0.3个百分点),符合彭博市场预期。核心消费者物价指数通胀微升至按年1.0%,其中商品通胀回升(按月+0.6个百分点),服务通胀企稳(按月+0.1个百分点)。同时,生产者物价指数通胀再度加速至按年3.8%(按月+0.3个百分点),高于市场预期,因消费品生产者物价指数通缩收窄。整体而言,该数据对市场略属利好,盖因上升空间胜预期缓解了近期通缩风险,而利润率压力依然持续。
行业更新 | 消费品
就2026年第2季度/上半年业绩而言,在我们所覆盖的20家中国消费品公司中,有8家优于预期,6家符合预期,6家逊于预期。 我们看好具备以下条件的公司:a)在多项增长动力的支持下,盈利能见度较高;b)受惠于行业供求动态改善及潜在的市场份额增长;以及c)展现出强大的执行能力与稳健的过往业绩。 维持「跑嬴大市」评级。 在非必需消费品板块,我们的首选股为安踏、亚朵、美的及百胜中国;在必需消费品板块,首选股则为蒙牛。
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经济 | 中国通胀
在交通及通讯通胀的带动下,中国8月整体消费者物价指数通胀按年升至0.8%(按月+0.3个百分点),符合彭博市场预期。核心消费者物价指数通胀微升至按年1.0%,其中商品通胀回升(按月+0.6个百分点),服务通胀企稳(按月+0.1个百分点)。同时,生产者物价指数通胀再度加速至按年3.8%(按月+0.3个百分点),高于市场预期,因消费品生产者物价指数通缩收窄。整体而言,该数据对市场略属利好,盖因上升空间胜预期缓解了近期通缩风险,而利润率压力依然持续。
行业更新 | 消费品
就2026年第2季度/上半年业绩而言,在我们所覆盖的20家中国消费品公司中,有8家优于预期,6家符合预期,6家逊于预期。 我们看好具备以下条件的公司:a)在多项增长动力的支持下,盈利能见度较高;b)受惠于行业供求动态改善及潜在的市场份额增长;以及c)展现出强大的执行能力与稳健的过往业绩。 维持「跑嬴大市」评级。 在非必需消费品板块,我们的首选股为安踏、亚朵、美的及百胜中国;在必需消费品板块,首选股则为蒙牛。
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